独家｜净利润大增419% ，解读中集车辆上半年“火力全开”背后的密码

近期，中集车辆（301039.SZ/01839.HK）举办了2023年中期业绩发布会，公布了上半年中报数据。作为全球领先的半挂车与专用车高端制造企业、中国道路运输装备高质量发展的先行者、中国新能源专用车领域的探索创新者，中集车辆上半年的表现如何？

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势如破竹，中集车辆上半年净利润创新高

今年上半年，我国经济运行呈现恢复向好态势，转型升级扎实推进，工业经济新动能不断积聚，产业结构持续优化。我国上半年国内生产总值（GDP）达到了593034亿元，同比增长5.5%，明显快于去年全年3%的经济增速。但是同时也要看到，目前国际政治经济形势复杂严峻，发达经济体快速加息的累积效应继续显现，全球经济复苏动能减弱，国内经济运行面临需求不足、一些企业经营困难、重点领域风险隐患较多等挑战。

中集车辆在这一轮挑战中是否有亮眼的表现？答案是肯定的。

根据中集车辆中期业绩发布会上披露的信息，中集车辆2023年上半年实现营收134.70亿元（单位，人民币，下同），同比增长20.31%；归属于上市公司股东的净利润18.97亿元，同比显著提升418.52%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润10.35亿元，同比大幅增长197.05%；毛利率提升至19.34%。

中集车辆六大业务或集团上半年整体经营表现亮眼，净利润创下了同期历史新高，取得里程碑式突破。在车辆销售方面，中集车辆今年上半年在全球销售各类车辆合计7.34万辆/台套，这个销售成绩同样十分醒目。

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国内海外市场齐发力 中集车辆上半年“火力全开”

今年上半年中集车辆所取得的突破并非是单一市场的驱动，而是国内和海外市场的齐驱动、齐发力。

今年，中集车辆提出了“第三次创业”，中集车辆CEO兼总裁李贵平在业绩发布会现场表示：“第三次创业是一个双轮驱动的结构，将在稳定跨洋经营基本盘的前提下，未来三年集中资源做强全国统一商用车及专用车大市场的各项业务，并伺机以创新的科技和创新的商业模式进入新能源的头挂列车领域。”

2023-2025年，是中集车辆“第三次创业”的第一阶段，在这个阶段中集车辆将高效部署“星链计划”，计划将全面推动“星链式”的高端制造体系落地，实现内循环和“一带一路”市场半挂车业务的大跃进，生产效率提升30%。

在“第三次创业”的开局之年，中集车辆在国内的四大业务板块打造的高端制造体系逐渐呈现成效：灯塔先锋业务积极推动国内半挂车的生产组织结构性改革；强冠业务集团挖掘细分市场机会，积极抢占海外市场；太字节业务集团-渣土车业务凭借“灯塔制造网络”打造多元化产品，发挥LTP+LoM交付优势；太字节业务集团-城配厢体业务利用领先创新技术与产品品质，推动业务发展。

中集车辆四大业务板块的成绩体现在中报数据上：灯塔先锋业务集团上半年实现收入22.84亿元，毛利率同比提升3.23个百分点；强冠业务集团上半年实现收入24.59亿元，同比提升14.77%；太字节业务集团-渣土车业务2023年上半年实现收入3.12亿元，城市渣土车在中国市场的占有率提升至12.33%；太字节业务集团-城配厢体业务上半年收入同比提升56.33%至2.04亿元。

而在海外，中集车辆上半年的表现则更为亮眼。在国内基本盘稳固的前提下，海外市场不断超越，海外市场收入同比大涨38.66%。

其中，海外表现最为抢眼的当属中集车辆的北美业务，中集车辆北美业务上半年营收超预期达62.34亿元，同比增长34.67%。其中的两款车型收入提升最为明显，分别是冷藏半挂车和厢式半挂车，分别同比提升25.58%和46.03%。

欧洲业务方面，中集车辆上半年收入同比提升28.12%至16.30亿元，毛利率提升1.81个百分点。其中，SDC盈利创收购后新高。

海外市场中，中集车辆在北美市场的表现格外抢眼，其中原因之一是北美整体市场的宏观因素，从去年下半年开始，北美市场挂车价格上涨趋势明显，同时海运费降低，另外今年上半年美元走强也给挂车企业带来了收益。

但更重要的是，中集车辆海外战略得当。李贵平认为当下中集车辆在北美和欧洲的业绩情况都相对比较强劲，是天道酬勤。李贵平表示：“欧美市场表现强劲，背后跟H股上市后募投资金的投向正相关，我们大概有70%投向北美和欧洲。这次募投资金的投入大大提升了我们在这些地方产线的水平，生产效率得到了有效的提升。”

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中集车辆奔向第三次创业的星辰大海

专用汽车行业的发展是和国内的宏观经济发展高度正相关，目前我国宏观经济正在持续向好的恢复中，今年上半年社会消费品零售总额，明显快于去年全年，固定资产投资继续保持增长，投资结构继续优化，重点领域投资继续加强，这些都将未来将会给我国专用汽车的整体市场发展带来更多机遇。

面向未来，中集车辆将集中资源做强“全国统一商用车与专用车大市场”的各项业务，李贵平表示：“未来高质量发展是一个很长周期，我觉得公路运输和物流一定是率先实现全国统一大市场。我们就按照统一大市场的思路去规划新的半挂车的生产组织、新的结构和新的发展格局。”

目前，中集车辆将集中资源做强各项业务。比如，中集车辆正以创新的科技和商业模式进入新能源商用车领域。今年以来，中集车辆加大在新能源领域的深度探索，积极推进新能源与智能化产品的开发与创新，打造新能源头挂列车、进化传统燃油头挂一体解决方案的创新创业平台，这也将成为中集车辆“第三次创业”重点增量业务。

同时A股市场也将会给中集车辆第三次创业带来更多的动能。李贵平表示：“A股2021年完成上市，我们在A股募集到的资金，90%会投入到国内来推动高质量发展。我们讲高质量发展不光是一种愿景，我们背后有强大的财务资源以及前面形成的对高端制造体系的研究予以推动。”

李贵平表示，未来中集车辆将会分三个阶段逐步推进，原则上就是再造一个中集车辆，内涵是包括存量业务全部实现高质量发展的愿景。具体而言，是从里到外，从产线、供应链、组织发展要全面做升级更新。